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国外文献从企业行为和企业自身属性角度解释产能过剩的微观机制主要表现在:一方面因平

滑需求波动、降低生产成本或抵御潜在竞争对手的需要，企业会主动保留一定的过剩产能;另一方

面由于自身属性的原因，企业会被动地保留一定的过剩产能。平滑需求波动理论认为，长期内企业

产能扩张是一种跨期决策行为，即产能的调整在整个经济周期内是一个柔性过程，并不会随着宏观

经济的波动而及时变动，因此为了应对未来市场需求的不确定性企业通常会保持一定的过剩产能

(Pindyck，1986)，也有文献形象地把这种产能调整立于经济周期的现象称之为“窖藏现象”(Fay

＆ Medoff，1983)或“运营期权”(Pindyck，1986)。Abel(1983)和 Stiglitz(1999)等从生产成本的角度

解释了市场需求下降时企业保留过剩产能的微观机理，认为当市场需求下降时企业仍保留一定的

过剩产能，是因为保留这部分产能所需要支付的成本要远远低于缩减这部分产能所支付的调整成

本。Bulow(1985)和 Ogawa ＆ Nishimori(2004)等则认为企业主动保留一定的过剩产能也属于一种

竞争策略，由于企业事先无法预知潜在的竞争对手进入市场的时机以及对市场份额的威胁，企业通

常预留一定的过剩产能以备在适当的时机通过扩大产量的方式对新进入者构成进入壁垒。也有文

献从企业自身属性的角度阐述企业产能过剩的被动行为，由于资产的性以及投资的不可逆性，

固定资本一旦投入便形成沉没成本，使得企业在市场需求波动时面临较大的退出壁垒，甚至在经营

状况恶化时还不得不继续开工运营，从而陷入产能过剩的困境(Pindyck，1986;Dixit，2010)。